تحليل - ث - ضريبة الفوائد من والموظف الأسهم ، خيارات

فوائد وقيمة خيارات الأسهم إنها حقيقة غالبا ما يتم تجاهلها، ولكن قدرة المستثمرين على رؤية ما يجري في الشركة بدقة، والقدرة على مقارنة الشركات على أساس نفس المقاييس هي واحدة من أهم الأجزاء الحيوية الاستثمار. وقد جادل النقاش حول كيفية المحاسبة عن خيارات الأسهم للشركات المقدمة للموظفين والمديرين التنفيذيين في وسائل الإعلام، وقاعات مجلس إدارة الشركة وحتى في الكونغرس الأمريكي. بعد سنوات عديدة من التشكيك، ومجلس معايير المحاسبة المالية. أو فاسب، أصدر بيان المحاسبة المالية رقم 123 (R). والتي تدعو إلى فرض مصاريف إلزامية لخيارات الأسهم ابتداء من الربع المالي الأول للشركة بعد 15 يونيو 2005. (لمعرفة المزيد، انظر مخاطر الخيارات الخلفية، التكلفة الحقيقية لخيارات الأسهم ونهج جديد لتعويض الأسهم). المستثمرون تحتاج إلى معرفة كيفية تحديد الشركات التي سوف تكون الأكثر تضررا - ليس فقط في شكل مراجعات الأرباح على المدى القصير، أو مبادئ المحاسبة المقبولة عموما مقابل الأرباح الشكلية - ولكن أيضا من خلال التغييرات طويلة الأجل لطرق التعويض والآثار سيكون القرار على العديد من الشركات استراتيجيات طويلة الأجل لجذب المواهب وتحفيز الموظفين. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر فهم الأرباح الموالية.) تاريخ قصير من الخيار الأسهم كما التعويض ممارسة إعطاء خيارات الأسهم لموظفي الشركة هو عقود من العمر. في عام 1972، أصدر مجلس مبادئ المحاسبة (أب) الرأي رقم 25 الذي دعا الشركات إلى استخدام منهجية القيمة الجوهرية لتقييم خيارات الأسهم الممنوحة لموظفي الشركة. وبموجب أساليب القيمة الجوهرية المستخدمة في ذلك الوقت، يمكن للشركات أن تصدر خيارات الأسهم في السوق دون تسجيل أي مصروفات على بيانات دخلها. حيث اعتبرت الخيارات عدم وجود قيمة جوهرية أولية. (وفي هذه الحالة، تعرف القيمة الجوهرية بالفرق بين سعر المنحة وسعر السوق للسهم، الذي يكون وقت منحه متساويا). لذلك، في حين أن ممارسة عدم تسجيل أي تكاليف لخيارات الأسهم بدأت منذ فترة طويلة، وكان عدد يجري تسليمها صغيرة جدا أن الكثير من الناس تجاهل ذلك. سريع إلى الأمام لعام 1993 القسم 162m من قانون الإيرادات الداخلية هو مكتوب ويحد فعليا التعويضات النقدية التنفيذية للشركات إلى 1 مليون في السنة. عند هذه النقطة أن استخدام خيارات الأسهم كشكل من أشكال التعويض يبدأ حقا في الإقلاع. وبالتزامن مع هذه الزيادة في خيارات منح هو سوق الثور الهائج في الأسهم، وتحديدا في الأسهم المتعلقة بالتكنولوجيا، والتي تستفيد من الابتكارات وزيادة الطلب المستثمرين. في وقت قريب جدا لم يكن فقط كبار المديرين التنفيذيين تلقي خيارات الأسهم، ولكن رتبة والموظفين الموظفين كذلك. وكان الخيار الأسهم قد ذهب من التنفيذي التنفيذي الغرفة الخلفية لصالح كامل على ميزة تنافسية للشركات الراغبة في جذب وتحفيز كبار المواهب، وخاصة المواهب الشابة التي لم تمانع في الحصول على عدد قليل من الخيارات الكاملة من فرصة (في جوهرها، وتذاكر اليانصيب) بدلا من ذلك من النقد اضافية تأتي يوم الدفع. ولكن بفضل سوق الأسهم المزدهر. بدلا من تذاكر اليانصيب، كانت الخيارات الممنوحة للموظفين جيدة مثل الذهب. وقد وفر ذلك ميزة استراتيجية رئيسية للشركات الصغيرة ذات الجيوب الضحلة، التي يمكنها توفير أموالها وبساطة إصدار المزيد والمزيد من الخيارات، في حين أنها لم تسجل فلسا واحدا من الصفقة كمصروف. ويفترض وارن بوفيه على حالة الشؤون في خطاب عام 1998 إلى المساهمين: على الرغم من الخيارات، إذا كان منظم بشكل صحيح، يمكن أن يكون وسيلة مناسبة، وحتى مثالية لتعويض وتحفيز كبار المديرين، فهي في كثير من الأحيان متقلبة بعنف في توزيع المكافآت ، غير فعالة كمحفز وباهظة الثمن للمساهمين. في وقت التقييم على الرغم من وجود المدى الجيد، واليانصيب انتهت في نهاية المطاف - وفجأة. وقد انفجرت الفقاعة التي تغذيها التكنولوجيا في سوق الأوراق المالية، وأصبحت الملايين من الخيارات التي كانت مربحة مرة واحدة لا قيمة لها، أو تحت الماء. هيمنت فضائح الشركات على وسائل الإعلام، حيث أن الجشع الساحق ينظر إلى شركات مثل إنرون. عززت وورلدكوم وتايكو الحاجة إلى المستثمرين والهيئات التنظيمية لاستعادة السيطرة على المحاسبة وتقديم التقارير المناسبة. (لقراءة المزيد عن هذه الأحداث، انظر أكبر احتيال المخزون في كل العصور.) ومن المؤكد أن أكثر من في فاسب، الهيئة التنظيمية الرئيسية لمعايير المحاسبة في الولايات المتحدة، لم ينسوا أن خيارات الأسهم هي نفقات مع تكاليف حقيقية ل كل من الشركات والمساهمين. ما ھي التکالیف إن التکالیف التي یمکن أن تطرحھا خیارات الأسھم علی المساھمین ھي مسألة جدیدة. وفقا ل فاسب، لا توجد طريقة محددة لتقييم منح الخيارات يضطر على الشركات، وذلك أساسا لأنه لم يتم تحديد أفضل طريقة. خيارات الأسهم الممنوحة للموظفين لديها اختلافات رئيسية عن تلك التي تباع في البورصات، مثل فترات الاستحقاق وعدم القدرة على نقل (فقط الموظف يمكن استخدامها من أي وقت مضى). في بيانهم جنبا إلى جنب مع القرار، فإن فاسب تسمح لأي طريقة التقييم، طالما أنها تتضمن المتغيرات الرئيسية التي تشكل الأساليب الأكثر شيوعا، مثل بلاك سكولز وحدين. المتغيرات الرئيسية هي: معدل العائد الخالي من المخاطر (عادة ما يتم استخدام معدل فاتورة T ثلاثة أو ستة أشهر هنا). معدل توزيعات األرباح المتوقعة لألمن) الشركة (. التقلب الضمني أو المتوقع في الأمان الأساسي خلال مدة الخيار. سعر ممارسة الخيار. المدة أو المدة المتوقعة للخيار. ويسمح للشركات باستخدام تقديرها الخاص عند اختيار نموذج التقييم، ولكن يجب أيضا أن يتم الاتفاق عليها من قبل مدققي الحسابات. ومع ذلك، يمكن أن يكون هناك اختلافات كبيرة بشكل مفاجئ في إنهاء التقييمات اعتمادا على الطريقة المستخدمة والافتراضات القائمة، وخاصة افتراضات التقلب. لأن كل من الشركات والمستثمرين يدخلون أراضي جديدة هنا، التقييمات والأساليب لا بد أن تتغير مع مرور الوقت. ما هو معروف هو ما حدث بالفعل، وهذا هو أن العديد من الشركات قد خفضت، تعديل أو القضاء على برامج خيارات الأسهم الحالية تماما. وفي مواجهة احتمال إدراج التكاليف المقدرة وقت منحها، اختارت العديد من الشركات تغييرها بسرعة. النظر في الإحصاءات التالية: انخفضت منح خيارات الأسهم التي قدمتها شركة سامب 500 من 7.1 مليار في عام 2001 إلى 4 مليارات فقط في عام 2004، أي بانخفاض قدره أكثر من 40 في غضون ثلاث سنوات فقط. ويوضح الرسم البياني أدناه هذا الاتجاه. والمادة 50 عبارة عن بند للتفاوض والتسوية في معاهدة الاتحاد الأوروبي يحدد الخطوات التي يتعين اتخاذها لأي بلد. بيتا هو مقياس لتقلبات أو مخاطر منهجية لأمن أو محفظة بالمقارنة مع السوق ككل. نوع من الضرائب المفروضة على الأرباح الرأسمالية التي يتكبدها الأفراد والشركات. أرباح رأس المال هي الأرباح التي المستثمر. أمر لشراء ضمان بسعر أو أقل من سعر محدد. يسمح أمر حد الشراء للمتداولين والمستثمرين بتحديده. قاعدة دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) تسمح بسحب الأموال بدون رسوم من حساب حساب الاستجابة العاجلة. القاعدة تتطلب ذلك. أول بيع الأسهم من قبل شركة خاصة للجمهور. وكثيرا ما تصدر شركات الملكية الفكرية من قبل الشركات الأصغر حجما والأصغر سنا الذين يبحثون عن. تحليل المزايا الضريبية من الموظفين خيارات الأسهم الموظفين يميلون إلى ممارسة خيارات الأسهم عندما الشركات الخاضعة للضريبة الدخل مرتفع، وتحويل تخفيضات الشركات على الضرائب لسنوات مع ارتفاع معدلات الضرائب. وإذا دفعت الشركات للموظفين نفس قيمة الدولار في الأجور بدلا من خيارات الأسهم، فإن متوسط ​​فاتورة الضرائب السنوية للشركات الأمريكية الكبيرة سيرتفع بمقدار 12.6 مليون، أو 9.8. هذه الفوائد الضريبية المباشرة من الخيارات تزيد في محدبة وظيفة الضرائب. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركات المربحة تحقيق فوائد ضريبية غير مباشرة لأن خيارات الأسهم تزيد من قدرة الدين. وعلى الرغم من أن الحد من الضرائب ربما لا يكون الدافع الرئيسي لمنح الخيارات، فإن الشركات التي تتمتع بمزايا ضريبية أكبر حجما تمنح المزيد من الخيارات. نوع الوثيقة: مقال بحث تاريخ النشر: 1 2009. شير كونتنت مفتاح الوصول محتوى مجاني محتوى مجاني جزئي محتوى جديد محتوى الوصول المفتوح محتوى الوصول المفتوح الجزئي محتوى مشترك محتوى مشترك مشترك محتوى تجريبي مجاني تصفح حسب النشر تصفح حسب الموضوع تصفح حسب الناشر بحث متقدم من نحن الباحثون أمناء المكتبات عناوين مميزة جديدة مساعدة اتصل بنا نسخة الموقع 2017 إنجينتا. تبقى حقوق الطبع والنشر مع الناشر أو المجتمع أو المؤلف (المؤلفين) على النحو المحدد في المادة. سياسة ملفات تعريف الارتباط يستخدم موقع إنجنتا كونيكت ملفات تعريف الارتباط لتتبع البيانات التي قمت بملءها. أنا سعيد بهذا معرفة المزيد تحليل المزايا الضريبية من خيارات الأسهم للموظفين إيلونا بابينكو و يوري تسيرلوكيفيتش ملخص: يميل الموظفون إلى ممارسة خيارات الأسهم عندما يكون دخل الشركات الخاضع للضريبة مرتفعا، مع تحويل تخفيضات الضرائب على الشركات إلى سنوات مع ارتفاع معدلات الضرائب. وإذا دفعت الشركات للموظفين نفس قيمة الدولار في الأجور بدلا من خيارات الأسهم، فإن متوسط ​​فاتورة الضرائب السنوية للشركات الأمريكية الكبيرة سيرتفع بمقدار 12.6 مليون، أو 9.8. هذه الفوائد الضريبية المباشرة من الخيارات تزيد في محدبة وظيفة الضرائب. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركات المربحة تحقيق فوائد ضريبية غير مباشرة لأن خيارات الأسهم تزيد من قدرة الدين. وعلى الرغم من أن الحد من الضرائب ربما لا يكون الدافع الرئيسي لمنح الخيارات، فإن الشركات التي تتمتع بمزايا ضريبية أكبر حجما تمنح المزيد من الخيارات. حقوق الطبع والنشر (ج) 2009 جمعية التمويل الأمريكية. الأعمال ذات الصلة: هذا البند قد تكون متاحة في مكان آخر في إكونبابيرس: البحث عن العناصر التي تحمل نفس العنوان. تصدير المراجع: بيبتكس ريس (إندنوت، بروسيت، ريفمان) يتم تحرير هتملتكست مجلة المالية حاليا من قبل 08 المزيد من المقالات في مجلة المالية من جمعية التمويل الأمريكية معلومات الاتصال في إديرك. بيانات السلسلة التي يحتفظ بها وايلي-بلاكويل الترخيص الرقمي (). تحليل المزايا الضريبية من خيارات الأسهم الموظفين هذا النوع من التطبيع شائع في الأدبيات المالية (على سبيل المثال بابينكو أمب تسيرلوكيفيتش، 2009 غريفين وآخرون 2007). وباختصار، فإننا نعتبر إجراءين محددين على مستوى المنشأة مأخوذين من بيانات وكالة حماية البيئة: (1) بيانات تري لانبعاثات التلوث المرجحة بالسمية (التلوث)، و (2) بيانات رسي للتلوث، والسمية، ومسار التشتت، والسكان المتضررين (المخاطر البيئية). عرض الملخص ملخص إخفاء الملخص: على الرغم من الأدبيات الأكاديمية الهامة التي تدرس العلاقة بين التلوث وأداء الشركات، فإن مخاطر المخاطرة المترتبة على إطلاق التلوث حيث يواجه البشر التعرض لم تحظ سوى باهتمام ضئيل من المجتمع الأكاديمي. في هذه الدراسة نستخدم نظرية معالجة المعلومات لدراسة تأثير ليس فقط مستوى السمية لانبعاثات الشركات، ولكن أيضا مدى التعرض البشري لتلك الانبعاثات. ونحن نعتبر مدى تأثير كل من التلوث ومسار تشتت التلوث على المخاطر الفريدة للشركات الأمريكية. وتشير نتائجنا إلى أن كمية التلوث وحدها ليس لها تأثير مباشر على مخاطر الشركات الفريدة، ولكن نوع التلوث ودرجة تعرضه البشري، التي نعتبرها المخاطر البيئية، تؤثر تأثيرا كبيرا على المخاطر الفريدة. كما يتم مناقشة ومناقشة مدراء العلاقة بين المخاطر البيئية والمخاطر الفطرية. النص الكامل المادة سبتمبر 2016 أشلي Y. ميتكالف ألان W. ماكلبرانغ مايكل R. غالبريث cut8 وقد تم أيضا إنشاء الحوافز لزيادة قيمة الشركة إلى التعويض القائم على الإنصاف (هول أمب ميرفي، 2002) ولكن فقط فيما يتعلق بالمدراء التنفيذيين. إن االفتراض الموثق جيدا هو أن تأثيرات الحوافز لها تأثير هامشي على الموظفين غير التنفيذيين بسبب مشاكل المتسابقين الحرين انظر بيرغمان و جنتر) 2007 (و بابينكو و تسيرلوكيفيتش) 2009 (. 2006). نحن نقدر قيمة الأسهم المقيدة (رس) التي تمنح للموظفين غير التنفيذيين باستخدام قاعدة بيانات فريدة من نوعها عن طريق معايرة النماذج النظرية التي تعتبر عدم قابلية تسويق الأوراق المالية والآثار المحتملة للموظف (27) تنويع. وتتوقع نتائج المعايرة خصم متوسط ​​قدره 30.3 على منحة رس. هذا الخصم يعتمد على خصائص الشركات والصناعة، هو أعلى بكثير خلال الأزمة المالية وقوية عبر الزمن وعبر الصناعات. ويزيد الخصم عندما يكون الموظف غير متنوع بسبب الأسهم الممنوحة. وتسهم النتائج في مناقشة كفاءة منح قطاع الأبحاث للموظفين غير التنفيذيين، والتي أصبحت شكلا مهيمنا من أشكال التعويض القائم على حقوق الملكية. النص الكامل المادة يوليو 2016 سورن المجلة الإلكترونية مناحيم (ميني) أبودي سيمون بينينغا كوتو التقاط التقاطعات الضريبية، لكل هدف آرإم في عينة لدينا، ونحن نقدر معامل المطلق من الاختلاف في إبيتدا على مدى السنوات ال 20 الماضية من البيانات. ويبين بابينكو و تسيرلوكيفيتش (2009) أن جذر متوسط ​​التربيع مع ارتفاع معامل الاختلاف يحقق وفورات ضريبية أعلى بشكل ملحوظ من استخدام خيارات الأسهم، وتبين أن هذه الجذر التربيعي تميل إلى منح المزيد من الخيارات. ولأن متوسط ​​جذر متوسط ​​التربيع المستهدف في المتوسط ​​أقل بكثير من المستحوذين، ولأنه بعد الجمع بين أموالهم النقدية، فإن خصائص التقارب الضريبي للهدف لا يتم الاحتفاظ بها عادة، فإننا نعتقد أن حدوث تضارب ضريبي أعلى أو أدنى لا يرتبط بجاذبية حركة رد الفعل باعتبارها استهداف. نص كامل المادة أبريل 2016 إيلونا بابينكو فانغفانغ دو يوري تسيرلوكيفيتش